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位于香港的美国外资的一位高层表示，外资目前对A股的信心要显著高于内资。和2015年A股的“疯狂”上涨时，许多外资因为看不太懂而冷眼旁观不同；目前的一些个股的价值机会还是比较确定的。她指出，从中长期看，中国提出的经济目标和经济结构转型都可以实现，许多投资者“只因生在此山中”因而会比较悲观。贸易战更多是短期的情绪，可能会影响到一些出口相关企业，而最直接的则是对市场情绪的影响。

为什么要重视它呢？第一，存量已经达到8700亿美金，而且还在上升；第二，未来的还贷压力比较大。我们可以看一下这个图，一方面，我们可以看到，现在新发行的量还是不小，可以说过去曾经有个别季度创新高，另外一方面，因为随着还贷压力的上升，新增加的净融资在减少，这个净融资减少和之前相比是非常明显的，这就使得我们在经济下行的过程中间，往往忽视了有一块资金的能量相对于上一轮信贷的扩张在减少了。我们在做宏观判断的时候，甚至我们国内央行政策在做调整的时候需要考虑这个方面。第三，涉及到资金后面的调配，对整体宏观形势的判断，明年和后年将是中资企业美元债的还贷高峰期，这里面灰线显示了未来的途径。

国际油价是我国成品油调价的重要风向标。受此影响，本轮调价期内，我国成品油调价参照的一揽子原油价格变化率从负值开始，呈现出负向扩大的趋势。新华社石油价格系统11月29日发布的数据显示，11月28日一揽子原油变化率为-10.82%，预计本轮汽、柴油每吨价格下调510元左右，折合成升价，92号汽油和0号柴油每升大约下调0.40元和0.43元。

此外，Snap还开始对其固定成本开刀。CEO Evan Spiegel指出，公司已连续第二个季度实现超过100%的同比边际收入全部进了公司账户。而且公司还对固定成本施加了限制，去年的裁员使得运营成本同比下降了4％。我仍然对Snapchat的直接广告（direct advertising）模式持怀疑态度：这方面该公司高管在电话会上谈了很多东西，但即使Snapchat的广告单元比Twitter更适合投放直接广告，也很难看出其ROI对于非品牌广告商有很么优势。

以下为陆挺发言实录：陆挺：尊敬的戴社长、康总，各位嘉宾，非常高兴有这个机会跟大家分享我对中国资本市场改革开放的一些看法，上一次我在会议上讲这个主题是2015年的时候，2015年一次在7月份、一次在9月份，大家都知道这个背景，中国股票市场有着巨大的波动，当时我有过几个观点，第一个观点，当时的股市巨幅波动，境外可能是一个因素，主要是境内的因素。第二个观点，通过这样的波动，我们应该是更加坚定地推进改革、推进开放。第三个观点，真正要跟上的是监管。

关于品牌广告和直接广告，扯句题外话：出于通过提高品牌亲和度来赚钱的目的，品牌广告商希望无处不在，而直接广告主就要直接得多——他们希望直接就能赚钱！这意味着直接广告客户对无处不在不感兴趣，而是会直接去衡量ROI。为此，直接广告主会根据谁带来最好的ROI来筛选广告机会，其结果不可避免的不是Facebook就是谷歌：它俩提供了卓越回报的定向广告，而出色的基础设施意味着投资也最少——即使它们的广告更贵。